ФРС, Нонфармы и европейская инфляция: eur/usd в преддверии ценовой турбулентности

Предстоящая неделя насыщена важными событиями. Итоги торговой пятидневки либо усилят доминирование доллара по всему рынку, либо вернут гринбек на прежние позиции. Если говорить непосредственно о паре eur/usd, то здесь идёт речь о судьбе 10-й фигуры. По большому счёту, перспектива южного тренда зависит от ключевого уровня поддержки 1,1005 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на месячном таймфрейме) – либо медведи продавят данный таргет, либо быки со временем перехватят инициативу и направят цену в диапазон 1,1240-1,1310, а позже и в область 15-16 фигур.

Подобная ситуация была в августе прошлого года, правда, тогда минимум месяца был обозначен на отметке 1,1280. Продавцы не нашли в себе силы продолжить наступление, после чего цена в сентябре вернулась в середину 16-й фигуры. Ещё одна попытка была предпринята в ноябре – пара снизилась к основанию 12-й фигуры, но затем поднялась к отметке 1,1450. Другими словами, движение пары eur/usd носит волнообразный характер, поэтому ценовая динамика последних дней не удивляет – более того, снижение выглядит вполне логично, учитывая предшествующий рост. Вопрос только в том, сможет ли очередная «южная волна» пробить мощный ценовой барьер 1,1005? Ведь если пара закрепится в области девятой фигуры, вернуться обратно будет уже сложней, в том числе и за счёт каскадообразного исполнения стопов. Поэтому в данном случае роль «фундамента» значительно выше, так как на кону – новые ценовые горизонты.

Уже в понедельник, 29 апреля, будет опубликован достаточно важный релиз – основной индекс расходов на личное потребление. Этот индикатор говорит об уровне спроса в стране и в целом об уровне потребительской активности. Согласно предварительным прогнозам, показатель продемонстрирует негативную динамику – в годовом выражении он снизится до 1,6%. Подобный результат дополнит негативную инфляционную картину, учитывая спад базовой инфляции, уровня зарплат и ценового индекса ВВП США. Также ожидается и снижение индикатора потребительской уверенности, который будет опубликован во вторник. Согласно прогнозам, он выйдет на отметке 123,5 пункта, продолжая негативную тенденцию.

А вот в период европейской сессии вторника мы узнаем данные по росту европейской экономики в первом квартале текущего года. Если данный релиз выйдет на уровне прогнозов, единая валюта получит определённую поддержку. В квартальном исчислении индикатор должен вырасти до 0,3% (с 0,2% в 4 квартале 2018 года), а в годовом – до 1,2% (с 1,1% в 4 квартале). Стоит отметить, что даже минимальный прирост показателя относительно предыдущего периода снизит опасения трейдеров по поводу возможного возобновления Европейским Центробанком программы QE. Напомню, что на прошлой неделе такую вероятность не исключил вице-президент ЕЦБ[VM1] Луис де Гиндос, после чего евро рухнул по всему рынку. Рост ВВП еврозоны снизит актуальность подобных опасений. Также единая валюта будет реагировать на динамику роста инфляции в еврозоне: соответствующий релиз будет опубликован в последний день торговой недели. По прогнозам, важнейший для ЕЦБ показатель восстановится – как в месячном, так и в годовом выражении. Базовая инфляция также должна вернуться к отметке 1% после неожиданного снижения до 0,8%. И хотя на этой неделе будут опубликованы лишь предварительные данные, они окажут очень сильное влияние на евро.

В среду, 1 мая, торговые площадки большинства стран Европы будут закрыты – как и в странах СНГ, европейцы будут отмечать День труда. Но зато во второй половине дня на валютном рынке будет «жарко»: Федрезерв объявит об итогах двухдневного заседания. Главная интрига данного события заключается в том, насколько оптимистично/пессимистично члены регулятора оценят противоречивую макроэкономическую статистику апреля. С одной стороны – сильный рост ВВП США, сильные корпоративные отчёты и Нонфармы, с другой стороны – слабый темп роста уровня зарплат, нисходящая динамика ценового индекса ВВП и, в конце концов, продолжающийся спад базовой инфляции.

В таких условиях можно совершенно по-разному расставить необходимые акценты. Если Федрезерв решит, что «стакан наполовину полон» и американская экономика растёт опережающими темпами, то вероятность повышения ставки в начале следующего года снова возрастёт. Но если же члены ФРС акцентируют своё внимание на падающую инфляцию (что, на мой взгляд, более вероятно), то доллар не только утратит завоёванные позиции, но и позволит быкам eur/usd развить масштабную коррекцию, в рамках которой они преодолеют ключевую отметку 1,1240. Учитывая тот факт, что американская валюта внушительно подорожала по всему рынку (оказывая при этом давление на экспортную сферу США), можно предположить, что члены регулятора вряд ли рискнут ужесточать свою риторику. Следовательно, итоги майского заседания Федрезерва могут спровоцировать либо поддержать северную коррекцию eur/usd.

В четверг трейдеры будут торговаться под впечатлением данного заседания (так как экономический календарь этого дня фактически пуст), а вот в пятницу всё внимание рынка будет приковано к Нонфармам. По предварительным прогнозам, американский рынок труда продемонстрирует положительную динамику: уровень безработицы останется на рекордно-низком уровне 3,8%, а вот количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырастет на 180 тысяч. Впрочем, данный результат вряд ли впечатлит трейдеров – по крайней мере этого будет недостаточно для возобновления ралли доллара. А вот динамика средней почасовой оплаты труда вызовет особый интерес, особенно в свете последних инфляционных данных. По прогнозам, показатель покажет положительный результат – как в годовом, так и в месячном исчислении. Если данный прогноз подтвердится, доллар останется на плаву, но в ином случае привлекательность американской валюты снизится.

Таким образом, на этой неделе будут опубликованы важнейшие макроэкономические отчёты, которые могут повлиять на вектор движения eur/usd в среднесрочной перспективе. Майское заседание Федрезерва лишь усилит ценовую турбулентность по паре, которая в любом случае неизбежна.

[VM1]

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
Регистрация